Six mois après la guerre de la Russie en Ukraine, les dures sanctions économiques initiées par les États-Unis et l’UE semblent avoir le double effet d’étouffer la Russie. et encourager le désinvestissement des grandes entreprises, la banque américaine Citibank étant la dernière à annoncer son retrait officiel du marché russe.

Citibank a publié jeudi un communiqué de presse déclarant son intention de liquider ses activités bancaires grand public et commerciales locales en Russie dans le cadre d’une “mise à niveau stratégique mondiale” à plus long terme annoncée pour la première fois en avril 2021.” “Nous avons exploré plusieurs options stratégiques pour vendre ces entreprises au cours des derniers mois. Il est clair que la voie de la liquidation est la plus logique compte tenu des nombreux facteurs de complication dans l’environnement », a déclaré le PDG de Legacy Franchises, Titi Cole, dans le communiqué. Bien qu’en juillet, la banque tentait toujours de négocier la vente de ses secteurs locaux de l’immobilier commercial et de la banque de consommation à des entreprises russes locales, rapportait à l’époque le Financial Times, les sanctions ont compliqué la vente à au moins un acheteur potentiel, Rosbank ; le propriétaire Vladimir Potanin a récemment été sanctionné par le Royaume-Uni.

L’annonce et la décision de Citibank de liquider ses opérations plutôt que de procéder à des ventes est un indicateur que les sanctions et les interdictions ont l’effet souhaité. “Il y a des mois, les États-Unis ont interdit tout nouvel investissement dans l’économie russe”, a déclaré Eddie Fishman, chercheur principal au Center for Global Energy Policy de l’Université de Columbia, à Vox par e-mail. “Ainsi, les entreprises américaines qui restent en Russie gardent à peine les lumières allumées.”

Cependant, cela ne signifie pas que l’économie russe s’est effondrée ; La banque centrale russe a resserré la politique monétaire du pays pour maintenir le rouble à flot, et il est actuellement le plus fort face au dollar depuis 2018, a rapporté CNN dimanche. Après un effondrement au début de la guerre, lorsque les États-Unis ont gelé 600 milliards de dollars de réserves de change, la banque centrale a pris des mesures agressives, augmentant les taux d’intérêt pour contrôler l’inflation. Cela semble avoir porté ses fruits, car l’inflation s’est apparemment stabilisée après un sommet de 18 % en avril.

De plus, des banques et des entreprises d’autres pays, dont la Chine et le Japon, ont contribué à atténuer quelque peu le coup, soit en maintenant des liens commerciaux avec la Russie, soit en s’engageant à y accroître leurs investissements. La Chine et l’Inde ont augmenté leurs achats de combustibles, notamment de charbon, malgré les sanctions imposées également à l’industrie russe des combustibles fossiles.

Les sanctions mettent du temps à affecter une grande économie

La Russie s’efforce également d’atténuer l’impact des sanctions depuis que les États-Unis ont initialement imposé des sanctions en 2014 en raison de l’invasion russe de la Crimée. Lorsque de grandes entreprises occidentales comme McDonald’s, Starbucks, Visa et Mastercard ont quitté le pays au début de l’invasion, les entreprises russes étaient là pour amortir le coup, a déclaré Andrey Nechaev, ancien ministre russe de l’Economie, à CNN. “La sortie de Mastercard, Visa, n’a guère eu d’impact sur les paiements nationaux car la banque centrale avait son propre système de paiement alternatif.” La restauration rapide devient également une entreprise locale, avec la réouverture des franchises McDonald’s sous le nom de Vkusno i tochka (Tasty, et c’est tout) et Starbucks désormais appelé Stars Coffee. À partir de 2014, le gouvernement a encouragé les franchisés occidentaux à s’approvisionner localement; cette politique a porté ses fruits, car les importations sont désormais rares.

Malgré les préparatifs du gouvernement russe pour aider l’économie à surmonter le régime de sanctions agressif de l’Occident, ces contrôles ne sont pas durables pour toujours. En outre, la Russie n’est toujours pas en mesure d’importer des fournitures technologiques essentielles, et son économie dépend fortement des exportations de carburant et bénéficie actuellement de prix élevés en raison de l’inflation.

“Les sanctions ont un impact dramatique sur l’économie russe”, a déclaré Fishman. “Même les estimations les plus prudentes suggèrent que le PIB de la Russie se contractera de 6% cette année, un coup plus dur que la crise financière russe de 1998. En l’absence de sanctions, l’économie russe était sur le point de croître cette année.” L’incapacité du pays à importer des marchandises « a entraîné des pénuries de composants étrangers et une baisse rapide de la production industrielle. Le résultat a été une vague de sous-emploi qui finira par se traduire par des licenciements et une baisse du niveau de vie.

En fin de compte, l’industrie russe du carburant a une durée de vie limitée, affirme Thane Gustafson dans son livre. climat: La Russie à l’ère du changement climatique. L’économie russe est si profondément liée aux combustibles fossiles qu’elle n’a pas d’industrie alternative significative pour compenser l’argent qu’elle tire de ces revenus. En 2019, les exportations de pétrole et de gaz représentaient 56 % des recettes d’exportation de la Russie, totalisant 237,8 milliards de dollars. Ces revenus ont contribué à 39% du budget national, selon Gustafson. Sans une industrie pétrolière et gazière forte (prix élevés et large clientèle), l’économie russe finira par souffrir d’un manque de diversification.

De plus, le poids des pénalités de carburant n’a pas encore été ressenti; En décembre, l’UE interdira 90% de toutes les importations de pétrole russe, réduisant la production de la Russie jusqu’à 2,3 millions de barils de pétrole brut et de produits pétroliers par jour d’ici février 2023, selon l’Agence internationale de l’énergie. Il pourrait être difficile de trouver de nouveaux clients pour ces produits, rapporte Bloomberg, car les sorties vers les marchés asiatiques se sont stabilisées ces dernières semaines.

Quel rôle joue le désinvestissement étranger ?

Les sanctions ne sont qu’une partie de la stratégie ; Le désinvestissement étranger représente un coup dur pour l’économie russe, bien que moins sévère que la réduction des revenus pétroliers et gaziers et des importations essentielles. Bien que de nombreuses entreprises, y compris des sociétés américaines et européennes, continuent de faire des affaires en Russie, plus de 1 000 sociétés ont exprimé leur intention de se retirer du pays dans une certaine mesure, selon une étude de la Yale School of Management Institute for Executive Leadership.

« Certaines entreprises pourraient mettre des mois, voire des années, à démanteler complètement leurs activités. [in Russia]», a déclaré Fishman à Vox. “Mais cela ne veut pas dire qu’ils acheminent de l’argent vers la Russie.” Les sociétés de services financiers, les machines lourdes, les compagnies aériennes, les compagnies pétrolières, les entreprises de restauration rapide et les détaillants basés dans le monde entier ont suspendu leurs activités en Russie, affectant des personnes de différents niveaux de revenu. Les entreprises russes et les ultra-riches, par exemple, ne peuvent plus obtenir de prêt de la Deutsche Bank, et les gens ordinaires ne pourront pas acheter de chaussures Nike une fois que l’entreprise aura entièrement quitté la Russie, comme elle l’a annoncé en juin.

Pour les biens de consommation comme Nike, la décision de se départir n’aura pas d’impact significatif sur le résultat net ; selon Reuters, moins de 1% des revenus de l’entreprise proviennent de la Russie et de l’Ukraine combinées.

La Russie, pour sa part, depuis l’effondrement de l’Union soviétique, “est restée méfiante à l’égard de l’intégration, résistante à l’ouverture, ambivalente envers les investissements étrangers et isolée des courants scientifiques et techniques dominants”, écrit Gustafson dans climat. Ces tendances n’ont fait qu’augmenter sous le président Vladimir Poutine, selon Gustafson ; toute promesse que la plupart des entreprises étrangères ont vue sur le marché russe a probablement disparu ou, au mieux, est de courte durée.

“L’économie russe est l’une des destinations les plus risquées pour les investissements étrangers et le restera au moins jusqu’à ce que les sanctions soient levées”, a déclaré Fishman. Au lieu de cela, les flux de capitaux ont souvent été dans la direction opposée, écrit Gustafson dans climat. « La Russie en particulier souffre de la tendance des entreprises et des particuliers russes à déplacer leur capital hors de Russie », les ultra-riches déplaçant souvent leur richesse vers des refuges à l’étranger. En fait, selon une étude réalisée en 2018 par Filip Novokmet, Thomas Piketty et Gabriel Zucman que Gustafson cite, “la richesse que les riches Russes détiennent à l’étranger est environ trois fois supérieure aux réserves de change nettes officielles, et comparable en ampleur”. total des ménages. actifs détenus en Russie ».

Au début de la guerre, Poutine a interdit aux clients russes d’envoyer de l’argent à l’étranger, y compris le remboursement de la dette extérieure, bien que ces restrictions se soient quelque peu assouplies en avril. Bien que la Russie ne fournisse pas de données sur les entrées et les sorties de capitaux, Bloomberg a rapporté en juin que jusqu’à 15 000 personnes fortunées (environ 15 % de ses millionnaires et milliardaires) pourraient quitter la Russie pour des pays comme Israël et les Émirats arabes unis. durcissement des sanctions.

Où va l’économie russe et comment cela affecte-t-il l’Ukraine ?

En théorie, les projets de sanctions sont censés imposer des conditions suffisamment et adéquatement douloureuses qui poussent l’État sanctionné à changer de comportement. À six mois, la Russie n’a pas ressenti toute la douleur économique qu’elle ressentira à l’avenir si les États-Unis, le Royaume-Uni et l’UE peuvent maintenir l’embargo sur l’énergie en particulier.

“Cependant, la grande question est de savoir si tous ces dommages économiques servent des objectifs politiques louables”, a déclaré Fishman. “Et c’est une question difficile à répondre, car nous ne pouvons jamais connaître le contrefactuel.”

La Russie, malgré de lourdes pertes sur le champ de bataille, a maintenu sa présence sur le front sud et a l’intention d’augmenter sa force militaire totale de 1,9 million à 2,04 millions, rapporte Reuters.. On ne sait pas exactement comment l’armée y parviendra, étant donné les informations selon lesquelles de nombreux hommes russes ont tenté d’éviter la conscription. Et le conflit est entré dans une nouvelle étape exténuante : une guerre d’usure qui exige une force et un moral militaires soutenus. Une victoire russe dépendrait d’une mobilisation importante de l’industrie et du soutien social ; on ne sait pas comment cela se produirait compte tenu des défis que les sanctions ont posés au secteur industriel et des récentes sanctions contre les entreprises de défense et les personnes associées.

« Au cours des deux dernières décennies, Poutine a utilisé l’accès de la Russie à l’économie mondiale pour construire une machine militaire et poursuivre une politique étrangère impérialiste. À l’avenir, ce sera beaucoup plus difficile pour Poutine, car l’économie russe a peu d’espoir de rebondir sous ces sanctions, qui resteront probablement en place pendant longtemps », a déclaré Fishman. “Les sanctions ne changent pas la volonté de Poutine d’intimider ses voisins, mais elles réduisent ses moyens de mettre ses menaces à exécution.”