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Le revirement du mini-budget britannique signifie la fin de l’économie par ruissellement

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Le changement de gouvernement Truss marque la fin de la politique économique radicale de l’offre pour le monde.

La Première ministre britannique sortante Liz Truss s’est retrouvée dans une situation politique difficile après seulement six semaines au pouvoir. Un sondage YouGov auprès des membres conservateurs, réalisé juste avant qu’elle n’annonce sa démission jeudi, a révélé que la plupart des répondants pensaient que le Premier ministre assiégé devrait démissionner. Son prédécesseur, Boris Johnson, figurait en tête de liste des candidats jugés aptes à la remplacer.

Truss avait battu de justesse Rishi Sunak pour prendre le relais de Johnson. Selon le sondage YouGov, 55% des personnes interrogées voteraient pour Sunak maintenant si elles en avaient la possibilité, tandis que seulement 25% resteraient avec l’actuel chef du gouvernement. Au total, 55% ont déclaré qu’il devrait quitter ses fonctions, tandis que seulement 38% étaient favorables à son maintien. Une majorité (63%) a désigné l’ancien Premier ministre Johnson comme un remplaçant approprié, 32% le classant comme leur candidat préféré, suivi de Sunak à 23%.

Notamment, cette enquête a été menée le jour après que le nouveau chef du Trésor britannique, Jeremy Hunt, ait fait demi-tour sur la plupart des politiques de mini-budget proposées par Truss, qui auraient impliqué des réductions d’impôts massives. Cela montre à quel point cette hache géante était ridicule pour les coffres publics et à quel point tout ce pari politique a été pour le gouvernement Truss, par exemple, un désastre aux proportions épiques.

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Pour résumer brièvement la situation, Truss a promis de réduire les impôts et les exonérations pour les entreprises énergétiques d’un impôt sur les bénéfices exceptionnels sans le compenser de manière adéquate dans le budget de l’État. Cela aurait déclenché un tourbillon de prêts gouvernementaux et, sans surprise, la livre sterling a plongé à sa valeur la plus basse depuis 1985, signe de la confiance des investisseurs dans l’économie du pays.

L’aide non sophistiquée de Truss du côté de l’offre s’est accompagnée d’une myriade d’autres propositions tout aussi fanfaronnes, y compris dans le domaine de la politique étrangère. Pour ne pas plonger là-dedans, Truss a remplacé alors le chancelier de l’Échiquier Kwasi Kwarteng, la personne responsable du Trésor britannique et qui a annoncé les propositions de mini-budget, par Jeremy Hunt, qui a rapidement inversé “presque tous” des idées de Truss.

Cela visait à calmer les marchés financiers à la suite de la réaction aux désastreuses propositions de mini-budget. Et bien qu’il semble que cela ait été largement efficace pour éviter une spirale de la crise de la dette publique et restaurer la crédibilité économique du gouvernement, le coût pour le gouvernement Truss, en termes de capital politique, était immense. Cela s’est manifestement reflété dans le sondage cité au début de cette chronique et dans le fait qu’il s’est publiquement excusé pour ses “erreurs”. De toute évidence, les excuses n’étaient pas suffisantes et Truss s’est finalement senti obligé de démissionner après seulement 45 jours au pouvoir.

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Outre la situation évidemment embarrassante que cela a précipitée pour les conservateurs et leur gouvernement au pouvoir au Royaume-Uni, je pense que cette situation sonne également la fin de l’avenir de la soi-disant économie de ruissellement. En fait, l’idée qu’il n’y a pas d’alternative (ou « TINA », comme on l’appelle affectueusement) à l’économie de l’offre a été créée, en partie, par le Royaume-Uni sous l’ancien Premier ministre Margaret Thatcher. Maintenant, il vaut mieux qu’il y ait une alternative, sinon les marchés réagiront impitoyablement.

Fini le temps des baisses d’impôts sans aucune prévoyance. Le typique « comment allez-vous payer ? » La réplique à toute proposition modeste de paquets de sécurité sociale deviendra la contre-attaque rhétorique normale contre de telles coupes. Et de même, l’époque où l’on imprimait de l’argent illimité à partir de rien est révolue depuis longtemps. Les poulets, comme on dit, rentrent à la maison pour dormir.

La façon dont les marchés ont réagi au mini-budget du premier ministre Truss n’est pas exceptionnelle. Cela représente un tournant où il n’est plus durable de donner un coup de pied à la boîte proverbiale sur la route. Ce chemin a atteint une impasse. Au Royaume-Uni, cela a provoqué l’effondrement de la monnaie nationale, augmentant les coûts d’emprunt du gouvernement, faisant grimper les coûts hypothécaires et obligeant la Banque d’Angleterre à intervenir pour sauver les fonds de pension.

Nous parlons de tous les moyens de subsistance des gens et du principal vecteur de création de richesse familiale, à savoir l’accession à la propriété, menacée par des décennies de politiques économiques irresponsables. Quelque chose a enfin donné. L’économie de ruissellement n’est plus. Repose en paix Tiny.



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