C’est en grande partie le résultat de contrôles de capitaux agressifs et de hausses de taux au printemps, dont beaucoup ont maintenant été annulées. Las tasas de interés ahora son más bajas que antes de la guerra, y el banco central dice que la inflación, que alcanzó un máximo de casi el 18% en abril, se está desacelerando y estará entre el 12% y el 15% durante todo l’année.

La banque centrale a également révisé à la hausse ses prévisions de PIB pour l’année et s’attend désormais à ce qu’il soit réduit de 4 à 6 %. En avril, on prévoyait une contraction de 8 à 10 %. Le Fonds monétaire international prévoit désormais également une contraction de 6 %.

Cela a aidé le Kremlin à avoir huit ans pour se préparer, soutenu par les sanctions imposées par l’Occident après que Moscou a annexé la Crimée en 2014.

“Le départ de Mastercard, Visa, n’a guère eu d’impact sur les paiements nationaux car la banque centrale avait son propre système de paiement alternatif”, explique Nechaev.

La Russie a installé la carte de crédit Mir et son propre système de traitement des transactions en 2017.

Et il y a une raison pour laquelle les fans russes de McDonalds et Starbucks peuvent toujours obtenir leur dose de restauration rapide, explique Chris Weafer, associé fondateur de Macro Advisory Ltd, un cabinet de conseil qui conseille les entreprises multinationales en Russie et en Eurasie.

Depuis 2014, de nombreuses marques occidentales en Russie ont cédé à la pression gouvernementale et ont localisé tout ou partie de leurs chaînes d’approvisionnement. Ainsi, lorsque ces entreprises sont parties, il était relativement facile pour les acheteurs russes de les acheter et de continuer à fonctionner simplement en changeant l’emballage et l’emballage.

“Mêmes personnes, mêmes produits, même approvisionnement”, déclare Weafer.

Cependant, ce n’est pas une stratégie complètement étanche.

Les magasins McDonald’s renommés ont signalé une pénurie de frites à la mi-juillet, lorsque la récolte de pommes de terre de la Russie a été insuffisante et que les fournisseurs étrangers n’ont pas réussi à combler le vide en raison des sanctions.

Le boom énergétique de la Russie peut-il continuer ?

La continuité de la restauration rapide est une chose. La stabilité à long terme de la Russie repose sur son secteur de l’énergie, qui reste de loin la principale source de recettes publiques.

Dire que les prix élevés de l’énergie ont isolé la Russie jusqu’à présent serait un euphémisme.

L’Agence internationale de l’énergie indique que les revenus de la Russie provenant des ventes de pétrole et de gaz à l’Europe ont doublé entre mars et juillet de cette année, par rapport à la moyenne des dernières années. Et ce, malgré la baisse des volumes. Les données de l’AIE montrent que les livraisons de gaz vers l’Europe ont chuté d’environ 75 % au cours des 12 derniers mois.

Le pétrole c’est autre chose. La prévision de mars de l’AIE selon laquelle 3 millions de barils par jour de pétrole russe sortiraient du marché à partir d’avril en raison de sanctions, ou de la menace de celles-ci, ne s’est pas concrétisée. Les exportations ont résisté, même si les analystes de Rystad Energy notent une légère baisse au cours de l’été.

Le principal facteur a été la capacité de la Russie à trouver de nouveaux marchés en Asie.

Selon Houyoun Falakshali du cabinet de conseil en matières premières Kpler, la plupart des exportations russes de pétrole par voie maritime sont destinées à l’Asie depuis le début de la guerre. En juillet, la participation était de 56 %, contre seulement 37 % en juillet 2021.

Ce qui se passera lorsque l’embargo européen sur 90 % du pétrole russe entrera en vigueur en décembre sera critique. On estime que 2 millions de barils par jour de pétrole russe seront dans les limbes, et bien qu’une partie de ce pétrole soit susceptible d’aller en Asie, les experts doutent que la demande soit suffisamment élevée pour tout absorber.

Falakshali dit que la Chine ne peut pas acheter beaucoup plus de pétrole russe qu’elle ne le fait déjà, en raison d’un ralentissement de la demande intérieure et parce qu’elle n’a tout simplement pas besoin de beaucoup plus du type spécifique de pétrole que la Russie exporte.

Le prix jouera également un rôle clé pour déterminer si la Russie peut se permettre de continuer à faire des rabais pour s’assurer de nouveaux marchés.

“Une remise de 30% à partir de 120 dollars le baril est une chose”, déclare Nechaev. “Un rabais de 70 $, c’est une autre affaire.”

‘brûler plus lentement’

Alors que l’inflation mondiale profite au secteur énergétique russe, elle nuit à sa population. Comme le reste de l’Europe, les Russes souffrent déjà d’une crise du coût de la vie, aggravée par la guerre en Ukraine.

Nechaev, qui a aidé à guider la Russie à travers un effondrement économique beaucoup plus dramatique dans les années 1990, est inquiet.

“En termes de niveau de vie, si vous le mesurez par le revenu réel, nous avons reculé d’environ 10 ans”, dit-il.

Le gouvernement russe dépense pour essayer de lutter contre cela. En mai, il a annoncé qu’il augmenterait les retraites et le salaire minimum de 10 %.

Un dispositif a été mis en place permettant aux salariés des entreprises qui ont “suspendu leurs activités” de passer temporairement chez un autre employeur sans rompre leur contrat de travail. Et il dépense 17 milliards de roubles (280 millions de dollars) pour acheter des obligations aux compagnies aériennes russes, paralysées par des interdictions d’espace aérien et des sanctions qui empêchent la maintenance et la fourniture de pièces par des fabricants étrangers.

Ce sont les sanctions technologiques, telles que celles qui affectent l’industrie du transport aérien, qui peuvent avoir l’impact le plus profond sur les perspectives économiques à long terme de la Russie. En juin, la secrétaire américaine au Commerce, Gina Raimondo, a déclaré que les exportations mondiales de semi-conducteurs vers la Russie s’étaient effondrées de 90 % depuis le début de la guerre. Cela paralyse la production de tout, des voitures aux ordinateurs, et, selon les experts, la fera reculer encore plus dans la course technologique mondiale.

“L’impact des sanctions sera plus lent que rapide”, déclare Weafer. “La Russie connaît désormais potentiellement une longue période de stagnation.”

Nechaev est encore plus définitif. “En ce moment, le déclin économique a commencé”, dit-il.